制图 卿子秀

■本报记者薛蕾

据中国新闻网4月13日报说念，好意思国总统特朗普13日劝诫称，尽管部分关税暂缓90天征收，但莫得哪个国度能在关税问题上“脱身”。同期他也淡化了对中国高技术家具关税的豁免。特朗普暗示，他将在14日给出“特殊具体的”细节。好意思商务部长卢特尼克暗示，半导体关税可能会在“一两个月内”实验。

好意思国所谓“平等关税”战术近期抓续诊治，呈现出清澈的反复性和不细目性。

4月9日，好意思国晓示将对中国家具的关税税率进一步增至125％；4月10日，好意思方称，如果列国不可与其达成公约，将改变对特定国度暂缓90天“平等关税”的作念法，并将关税收复到更高水平；4月11日，好意思方称，对中国家具的关税税率增至145％；4月12日，好意思方公布干系备忘录，豁免计较机、智高东说念主机、半导体制造开采、集成电路等部分家具的“平等关税”。

面对好意思方关税战术的时常诊治，A股商场已然习尚并浪潮不惊。4月14日，A股与港股商场的半导体板块络续高潮趋势。限度收盘，A股半导体板块共有81只个股股价高潮。其中，盈方微涨停，念念瑞浦、富满微、上海贝岭、瑞芯微、芯原股份等涨超5%。港股方面，当日共13只半导体见地股高潮。其中，元续科技涨超8%、贝克微涨超6%、华虹半导体涨超4%。

A

半导体自主可控逻辑增强

讯息面上，4月11日，中国半导体行业协会发布对于半导体家具“原产地”认定例则的紧迫见知。见知指出，把柄海关总署的干系规矩，“集成电路”原产地按照四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地。

讯息落地后，上周五半导体板块盘中强势上扬。

金融投资报记者扫视到，现在已有多家半导体产业链企业发布2024年年报，从年报来看，半导体产业链企业举座呈现高增长态势。

具体来看，中芯海外2024年营收为577.96亿元，同比增长27.7%；结尾归母净利润 36.99 亿元，同比下滑23.3%。主营业务收入为571.08亿元，同比增长28.1%。2024年，中芯海外晶圆代工业务收入为532.46亿元，同比增长30.3%。销售晶圆的数目（折合8英寸轨范逻辑）由2023年的586.7万片增多至802.1万片。

海光信息2024年营收为91.62亿元，同比增长52.4%；利润总数为27.84亿元，同比增长65.72%；结尾归母净利润19.31亿元，同比增长52.87%。论述期内，公司高端搞定器结尾营收91.34亿元，同比增长51.94%；毛利率为63.70%，同比增长4.03个百分点。

寒武纪功绩快报裸露，公司2024年结尾营收11.74亿元，净利润为耗损4.43亿元。2024年第四季度，寒武纪初次结尾归母净利润和扣非净利润的双盈利。

中微公司功绩快报裸露，公司2024年结尾营收约90.65亿元，较2023年增多约 28.02 亿元，同比增长约44.73%。2024年归母净利润约16.26亿元，较上年同期减少8.93%。中微公司2024年刻蚀开采销售约72.77亿元，同比增长约54.73%。

吸收金融投资报记者采访的券商分析东说念主士觉得，半导体自主可控逻辑增强，国产替代份额有望进一步提拔。大家买卖摩擦或加重，我邦原土芯片企业在诡计、制造、封装等本领更具成本上风，有望重塑部分细分界限的买卖时势。

B

从范畴膨胀到“场景为王”

金融投资报记者扫视到，2024年半导体行业呈现出清澈的马太效应：行业龙头进展亮眼，巨额公司结尾了毛利率的提拔。这主要成绩于头部企业在新品量产、工艺优化等方面的禁闭，以及通过范畴效应带来的成本上风。

干系词，行业分化态势相通清澈。相较于头部企业的矜重进展，中小半导体企业仍濒临较大方向压力。一方面，在强烈的商场竞争中，中小企业难以得到范畴上风，家具议价智商较弱；另一方面，抓续高企的研发干预也给企业盈利带来严峻的挑战。

从金海通已发布的2024年年报来看，2024年归母净利润下滑2.49%，降至0.78亿元。毛利率下滑1.75个百分点，从49.21%降至47.46%。同期，公司的研发用度为0.42亿元，相较于2023年的0.38亿元，增长了8.35%。

翱捷科技2024年年报裸露，公司结尾营收 33.86 亿元，同比增长30.23%，但归母净利润为负6.93亿元。数据裸露，2019年至2021年的上市前三年，翱捷科技的营收分歧为 3.98 亿元、10.81 亿元和 21.37 亿元。同期，归母净利润分歧为-5.84亿元、-23.27亿元和-5.89亿元。上市后情况也不太假想。2022年至2024年，翱捷科技的营收范畴束缚扩大，但同期公司归母净利润分歧为-2.52亿元、-5.06亿元和-6.93亿元，三年系数耗损近15亿元。

纳芯微2024年结尾营收19.6亿元，同比增长49.53%；但净利耗损扩至4.03亿元。公司称，汽车电子和消耗电子界限需求增长带动了收入的提拔。不外，举座毛利率全年下落6.17个百分点，主若是家具价钱承压及商场竞争加重所致。

但也并非整个的中小半导体企业王人濒临难以盈利的窘境。

天德钰2024年营收达到21.02亿元，同比增长73.88%；结尾归母净利润2.75亿元，同比上升143.61%。其中，移动智能结尾裸露运转芯片业务孝敬收入16.14亿元，电子价签芯片业务孝敬收入4.84亿元。

吸收金融投资报记者采访的半导体业内东说念主士暗示，半导体行业已从全面膨胀转向精确禁闭。工夫门槛与商场需求的匹配度，以及更多场景的落地成为企业糊口发展的中枢竞争力。

■蔓延阅读

科技产业的异日是星辰大海

面对中国科技产业的异日发展趋势，多家券商东说念主士发表了我方的看法。

中信建投证券询查所长处武超则觉得，科技产业已成为推进我国经济增长和提拔国度竞争力的中枢力量。我国以私有的上风在科技产业赛说念上加快驱驰。在AI界限，中国科技公司展现出强劲的实力，开发出具有大家竞争力的东说念主工智能大模子。从成本商场的角度来看，中国科技产业的上风和效果将带来精深的投资机遇。

国泰海通证券计较机行业首席分析师杨林暗示，中国科技产业的异日是星辰大海，将变成“基础询查——产业回荡——大家竞争”的完满闭环。建造息争大商场在数字经济期间将构筑私有的翻新上风。

东吴证券首席经济学家芦哲暗示，尽管面对外部不细目性的复杂方位，中国钞票仍呈现出清澈的收益性和踏实性。1月2日至4月2日好意思关税战术晓示前，代表国内硬科技板块的科创指数收益居前。好意思关税战术晓示后，A股科技板块的收益清澈超过大家其他指数。在大家钞票波动加重的布景下，中国科技板块的踏实性迟缓提拔。中国恒久领受“以我为主”的主见，通过科技禁闭和完善产业链翻新，面面俱到地结尾向翻新运转型经济体转型。在此经由中，成本商场也将抓续为科技产业提供踏实的流动性赈济，“科特估”有望为中国经济新旧动能蜕变的从头订价进一步注入踏实性。

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